科笛~B-港股公司研究报告-商业化为帆创新作桨迈向领先泛皮肤学平台型企业-240329（60页）

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报告摘要

其他生物制品|2024年03月29日分析师王泽华登记编号：S1220523060002谷寒婷登记编号：S1220524030001科笛-B(02487)商业化为帆，创新作桨，迈向领先泛皮肤学平台型企业零售美护团队公司深度报告1报告摘要2商业模式：科笛为一家专注于皮肤学的研发型生物制药公司，全面覆盖毛发、皮肤、减脂、表麻四大领域，公司以商业化平台为圆心构筑环状管理结构，以客户需求为指引，以创新为核心驱动，通过自研技术平台构筑剂型技术壁垒；打造线上线下全渠道布局策略，直面C端需求，构建独有To-BTo-C闭环生态。拆分公司管线剖析驱动：（11）毛发：米诺地尔为最成熟的脱发治疗药物，远期空间有望超百亿，公司当前矩阵布局对标同业最为完善，大单品小白管为欧洲第一品牌，清爽低敏解决使用感痛点，势能有望进一步强化，自有品牌青丝几何上线米诺地尔喷雾处方药定位低敏；此外公司有望24年上市OTC米诺地尔喷剂，未来米诺地尔泡沫剂也有望落地，有望构筑最全米诺地尔矩阵之一；