腾龙股份-公司研究报告-空调管路龙头国产替代潜力十足-240325（36页）

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报告摘要

腾龙股份：空调管路龙头，国产替代潜力十足华西证券汽车团队华西证券汽车团队20242024年年33月月2525日日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|公司深度研究报告分析师：白宇（SACNO：S1120524020001)投资建议119451947核心观点：核心观点：公司是国内热管理空调管路龙头，深度受益智能电动化；公司坚定“公司是国内热管理空调管路龙头，深度受益智能电动化；公司坚定“12N12N”发展战略，主业稳健向上、新业务多点开花：”发展战略，主业稳健向上、新业务多点开花：11、汽车热管理空调管路基本盘业务（“、汽车热管理空调管路基本盘业务（“1”1”）：）：新能源车对热管理系统结构要求更高，集成化、高压化是趋势，管路产品单车价值提升（热泵（CO2）热泵（其他）PTC燃油车），公司CO2阀组集成已切入大众供应链并获国内车企定点；22、EGR EGR 汽车胶管业务（“汽车胶管业务（“2”2”）：）：公司是国内主流汽车EGR供应商，掌握EGR完整产业链，覆盖国内主流商用车/乘用车客户；