北新建材-公司研究报告-石膏板基本盘扎实两翼业务逆势扩张积累长期爆发力-240331（33页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2024年03月31日北新建材（000786.SZ）石膏板基本盘扎实，两翼业务逆势扩张积累长期爆发力，两翼业务逆势扩张积累长期爆发力石膏板高市占率、高ROE和现金流为公司提供扎实的基本盘和发展潜力，防水和涂和现金流为公司提供扎实的基本盘和发展潜力，防水和涂料两翼业务在行业低迷期逆势扩张为未来积累了庞大爆发力料两翼业务在行业低迷期逆势扩张为未来积累了庞大爆发力。北新建材为国内石膏板行业龙头，2019年以来推进“一体两翼、全球布局”战略，主业石膏板国内市占率超过60%，2023年ROE为15.1%，经营性现金流净额47.3亿元，基本盘稳固，同时在业内企业普遍收缩的背景下，公司通过内生及外延的方式扩张防水和涂料业务，待行业触底回暖期将提供增长爆发力。目前公司拥有国内外产业基地120余个，是全球最大的石膏板龙骨产业集团，防水业务规模也位居行业前三。