证券行业深度：美国投顾行业发展历程及业务模式梳理-240326（26页）

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报告摘要

敬请阅读末页之重要声明美国投顾行业发展历程及业务模式梳理相关研究：1.证券行业事件点评：提高上市公司质量，优化行业竞争格局2024.3.18行业评级：增持近十二个月行业表现%1个月3个月12个月相对收益-6-76绝对收益-4-1-6注：相对收益与沪深300相比分析师：张智珑证书编号：S0500521120002Tel：(8621)50295363Email：地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼核心要点：发展历程：财富管理需求增长叠加佣金下行，投顾业务向买方模式转型1970年以来，美国开启利率市场化、佣金自由化，折扣券商模式盛行，行业佣金收入下降，传统金融机构发力财富管理业务，但销售金融产品仍是早期的投顾业务模式。然而，免佣基金的出现打破了赚取基金销售费用为主的卖方投顾模式，倒逼代销机构向买方投顾转型。