粉笔-港股公司首次覆盖报告：互联网思维产品为王OMO赋能线上化优势再增强-240326（35页）

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报告摘要

公司深度|教育1/35请务必阅读正文之后的免责条款部分粉笔(02469)报告日期：2024年03月26日互联网思维产品为王，OMO赋能线上化优势再增强粉笔首次覆盖报告投资要点粉笔是招录类考试培训龙头企业。随着行业竞争格局优化以及降本增效持续推随着行业竞争格局优化以及降本增效持续推进，2023年公司预计实现经调净利润不少于4.2亿元。我们认为，公司具有强大的产品课程开发和技术研发能力，的产品课程开发和技术研发能力，口碑传播形成获客端强大生命力口碑传播形成获客端强大生命力，小班课渗透率有望不断提高，随着OMO模式不断深化，线上化优势有望持续驱动利润率改善，同时AI赋能效率持续优化，首次覆盖给予“买入”评级。