药明合联-港股公司研究报告-风劲帆满立潮头药明合联乘势而兴-240319（41页）

报告摘要

研究太平洋证券股份有限公司证券研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告2024年03月19日公司深度研究买入/首次药明合联(02268)昨收盘:16.74风劲帆满立潮头，药明合联乘势而兴走势比较股票数据总股本/流通(百万股)1198/1198总市值/流通(百万元)20048/2004812个月最高/最低(港元)34/12相关研究报告证券分析师：谭紫媚电话：0755-83688830E-MAIL：执业资格证书编号：S1190520090001报告摘要ADC药物有望引领精准化疗新时代，研发热推高ADCCDMO需求2023年已上市的ADC药物销售额突破百亿美元，其中有6款销售额超10亿美元的重磅炸弹药物。ADC药物市场表现远超预期，有望吸引更多药企投入到ADC的研发浪潮中。ADC的研发和生产壁垒较高，约70%的ADC项目会外包给CDMO企业，远高于其他生物制剂34%左右的外包率。较高的渗透率有望为相关的CRDMO企业带来新机遇。