华能水电-公司研究报告-风起澜沧江龙头再扬帆-240322（28页）

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报告摘要

券研究报告|公司首次覆盖华能水电(600025.SH)2024年03月22日买入（首次）所属行业：公用事业/电力当前价格(元)：9.41证券分析师郭雪资格编号：S0120522120001邮箱：联系人卢璇邮箱：市场表现沪深300对比1M2M3M绝对涨幅(%)0.539.007.24相对涨幅(%)-4.46-0.52-1.36资料来源：德邦研究所，聚源数据相关研究华能水电（600025.SH）：风起澜沧江，龙头再扬帆投资要点独占澜沧江水电开发，持续稳健增长独占澜沧江水电开发，持续稳健增长。公司是华能集团水电业务最终整合的唯一平台，拥有澜沧江全流域干流水电资源开发权。截至2022年末，公司发电装机容量2356.38万千瓦，同比增长1.6%，其中水电装机容量2294.38万千瓦，占比高达97.4%，新能源装机61.5万千瓦。近年来公司业绩增长平稳，2018年至2022年，公司营收从155.2亿元增长至211.4亿元，年复合增长率达为8.0%；