美图公司-港股公司首次覆盖报告：美学工具领军者AI赋能生产力场景-240319（21页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明证券研究报告-1-2024年3月19日公司研究美学工具领军者，AI赋能生产力场景美图公司（1357.HK）首次覆盖报告买入（首次）美图公司为影像生产和美化领域的综合解决方案服务商为影像生产和美化领域的综合解决方案服务商。美图产品矩阵布局完整，聚焦工具属性提供两大核心服务：11）影像类产品覆盖图片、视频、设计，图片方面核心产品为美图秀、美颜相机，视频方面主要包括Wink和开拍，设计方面核心产品为WHEE、美图设计室；22）美业解决方案主要包括美得和美图宜肤，目前仍处于前期拓展市场的阶段。公司经历商业模式转型，订阅付费成为营收增长的核心驱动力，盈利能力逐步提升。影像及设计产品：AAII赋能下ToBToC业务齐发力，订阅付费率仍有提升空齐发力，订阅付费率仍有提升空间。