潍柴动力-港股公司研究报告-重卡结构性机遇的主要受益者市占率和盈利有望双升首予买入-240314（30页）

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报告摘要

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https:/交银国际研究首次覆盖重卡2024年3月14日潍柴动力(2338HK)重卡结构性机遇的主要受益者，市占率和盈利有望双升，首予买入重卡结构性机遇的主要受益者，市占率和盈利有望双升，首予买入天然气重卡渗透率提升的主要受益者，首予买入评级。天然气重卡渗透率提升的主要受益者，首予买入评级。我们首次覆盖潍柴H股（2338HK）/A股（000338CH），给予买入评级，目标价18.6港元/人民币19.8元，基于12.1倍/14.1倍的市盈率，接近上一轮2016年上升周期前的估值水平。我们预测2024-2025年盈利会持续恢复。鉴于其在重卡发动机，特别是天然气重卡发动机强大技术储备、市场份额，以及2023-25E的强劲复苏，我们认为股价仍然具备上升潜力。柴油和天然气价差令天然气重卡经济性优势突出，有望剌激重卡销量复柴油和天然气价差令天然气重卡经济性优势突出，有望剌激重卡销量复苏。