三生制药-港股公司深度研究报告：基本面稳健生发产品蔓迪及后续管线持续发力-240308（39页）

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报告摘要

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1三生制药（1530.HK）深度研究基本面稳健，生发产品蔓迪及后续管线持续发力2024年03月08日主营业务稳健，特色产品持续发力。2023H1实现营业收入37.8亿元，同比增长22.3%；2023H1实现归母净利润9.8亿元，同比增长1.4%。2023H1生物制品板块收入同比增长20%；毛发健康板块收入同比增长36%，618及双十一大促电商销售再摘榜首；CDMO收入同比增长72%。核心产品特比澳以销售额计，继续居于升血小板市场首位。特比澳是2005年上市的全球唯一商业化重组血小板生成素。2023年上半年销售额同比增长28.2%，主要系于2023年特比澳的医保谈判价格没有下降，此外特比澳产品在2023年争取到的政策环境有利产品放量，过去纳入中国肿瘤化疗相关性血小板减少症专家诊疗共识，现在已纳入中国肿瘤药物相关血小板减少诊疗专家共识的推荐用药，覆盖治疗人群得到进一步扩大。按比例计算，今年特比澳产品贡献接近40亿元报表收入，特比澳产品营收占总集团营收一半。蔓迪为安全有效的外用生发药物龙头。