银行业南方崇元纯债基金投资价值分析：为何要重视银行资本债投资？-240305（25页）

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报告摘要

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告2024年03月05日推荐（维持）南方崇元纯债基金投资价值分析南方崇元纯债基金投资价值分析总量研究/银行参照日本经验，我们认为，我国存款保险基金按照上限计入参照日本经验，我们认为，我国存款保险基金按照上限计入TLAC的可能性较高。我们测算，未来5年，银行资本债及TLAC债合计平均每年净发行约0.7万亿元，保持相对平稳。存款利率走低，险资、理财及债基规模有望较快增长，存款利率走低，险资、理财及债基规模有望较快增长，对银行资本债配置需求较旺盛。对银行资本债配置需求较旺盛。资本债收益率取决于无风险利率及利差资本债收益率取决于无风险利率及利差，无风险利率下行趋势，利差也可能进一步压缩。险利率下行趋势，利差也可能进一步压缩。南方崇元纯债券A主要投资银行资本债，近一年业绩大幅领先，为参与资本债投资的好选择。资本债，近一年业绩大幅领先，为参与资本债投资的好选择。未来银行资本债供给或有限。未来银行资本债供给或有限。