非银金融行业：海外投顾发展启示录-240302（15页）

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报告摘要

1行业行业报告报告行业专题研究行业专题研究请务必阅读报告末页的重要声明非银金融非银金融海外海外投顾发展启示投顾发展启示录录发展历程：买方发展历程：买方投顾投顾模式成为主流模式成为主流美国投顾商业模式历经了四个阶段美国投顾商业模式历经了四个阶段，从最初分业经营开始，之后养老金入市极大推动了财富管理行业的发展。高度竞争环境下行业低费率趋势难以阻挡，为对应消费者需求量质齐升，同时固定佣金的取消进一步促使美国财富管理行业从卖方投顾向买方投顾转型。收取费用以客户资产规模为基础。如今，美国投顾商业模式仍然以买方投顾为核心，同时更加智能化。行业变革行业变革：运作模式多元，形成差异化竞争：运作模式多元，形成差异化竞争1）投顾服务的场景逐渐丰富投顾服务的场景逐渐丰富，在UMA账户形式出现后，投顾业务可以在养老和储蓄投资等多场景下，基于客户税收减免和ESG等不同需求开展投资。22）投资资产的多样化）投资资产的多样化，从投资共同基金到更低费率更高效率的ETF投资，也可以投资房地产和商品等另类资产，部分公司可以投资新兴的虚拟资产，同时组合也可以通过配置较低相关性的资产来降低波动提升收益。