台积电-美股公司研究报告-全球晶圆代工龙头AI引领需求增长-240220（40页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2024年02月20日台积电（TSM.N）全球晶圆代工龙头，AI引领需求增长全球晶圆代工龙头，利润行业领先。台积电在全球晶圆代工市场的稳居第一，市场份额超过50%。2023年台积电毛利率为54%，始终保持行业领先地位，净利润为8378亿新台币、净利率高达39%。下游应用方面，台积电划分五大业务平台，其中HPC快速增长、2019-2023年收入CAGR高达30%，占比由2019年的30%提升至2023年43%。技术制程看，台积电5nm、3nm产品贡献收入持续提升，2023年分别达33%、6%，其中3nm有望成为下一增长点。深度绑定全球Fabless厂商，制程及封装技术全球领先。客户结构方面，台积电深度绑定全球Fabless厂商，如苹果、联发科、AMD、高通、英伟达等科技巨头。其中苹果为台积电第一大客户，收入贡献稳定超20%。