模塑科技-公司研究报告-核心客户高增长全球布局迎来收获期-240207（22页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2024年02月07日模塑科技模塑科技（000700.SZ）核心客户高增长，全球布局迎来收获期核心客户高增长，全球布局迎来收获期保险杠行业空间大，壁垒深，公司龙头地位稳固保险杠行业空间大，壁垒深，公司龙头地位稳固。汽车保险杠前装总成的价值量约2000-4000元，其中蒙皮面板约占一半，是影响整车设计的重要零部件，核心难点在于喷涂环节的良率保障。根据测算，我们预计2025年国内/全球保险杠前装市场空间分别为500/1600亿元，CAGR12.3%/10.3%。行业格局方面，保险杠前装市场集中度高，延锋彼欧、一汽富维、模塑科技合计市占率约52%，市场集中度高，公司份额约15%，龙头地位稳固。公司技术完善，客户强势，销量增长公司技术完善，客户强势，销量增长潜力足潜力足。公司注塑、喷涂、装配各环节的工艺完善，满足主机厂客户的同步开发要求，且毛利率稳定领先同行。公司深度配套宝马、奔驰、通用、大众等中高端客户，并积极拓展上汽、理想、小鹏、北美电动车龙头等新能源车企，在手项目饱满。