华恒生物-公司深度报告：合成生物学产业化平台成本优势助力产品矩阵扩张-240131（52页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

公司深度|化学制品1/52请务必阅读正文之后的免责条款部分华恒生物(688639)报告日期：2024年01月31日合成生物学产业化平台，成本优势助力产品矩阵扩张合成生物学产业化平台，成本优势助力产品矩阵扩张华恒生物深度报告投资要点技术突破显著降低成本，成本优势助力产品放量。技术突破显著降低成本，成本优势助力产品放量。公司突破厌氧发酵技术瓶颈，在全球范围内首次实现厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸，2013年发酵法L-丙氨酸成本为1.2万元/吨，较酶法降低42%的成本，并在接下来的几年内凭借规模化和菌种技术改进持续降本，20H1发酵法L-丙氨酸成本约为0.78万元/吨，较2013年下降36%。凭借厌氧发酵技术，公司顺利拓展出缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、肌醇等产品，根据我们的测算，公司2023年缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸和肌醇成本约为1.04/1.75/1.53/2.7万元/吨，毛利率约为48%/60%/74%/52%，具备较强的盈利能力。