九华旅游-公司首次覆盖报告：灵山开九华扩容提质贡献边际成长-240126（19页）

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报告摘要

公司深度|旅游及景区1/19请务必阅读正文之后的免责条款部分九华旅游(603199)报告日期：2024年01月26日灵山开九华，扩容提质贡献边际成长灵山开九华，扩容提质贡献边际成长九华旅游首次覆盖报告投资要点区别于市场：市场认为公司长期客单价增长受限，市场认为公司长期客单价增长受限，以索道为核心的业务体系受客流影响催化较小。但我们认为公司坐拥佛教圣地属性，客流稳定，复购率。但我们认为公司坐拥佛教圣地属性，客流稳定，复购率高。旅游恢复趋势向上，性价比出行利好名山大川，寺庙游火热催化客流增高。旅游恢复趋势向上，性价比出行利好名山大川，寺庙游火热催化客流增长。池黄高铁和九华山机场扩建带来增量客流，与黄山形成景区联动；公司长。池黄高铁和九华山机场扩建带来增量客流，与黄山形成景区联动；公司五溪工程，大九华改造工程已经完工，交通转换工程将于2024年春节期间投入运营，远期狮子峰有望贡献增量。，远期狮子峰有望贡献增量。