沪农商行-公司研究报告-深耕科创的特色农商行-240123（29页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告沪农商行(601825CH)深耕科创的特色农商行华泰研究首次覆盖投资评级(首评):增持目标价(人民币):7.542024年1月23日中国内地区域性银行深耕科创的特色农商行沪农商行坚守“三农、小微、科创、社区居民”的经营定位，充分享受大都会区域经济优势和本地郊区地缘优势。对公端，参与园区经济和五个新城建设，科创金融品牌优势初步显现；零售端，理财产品和公募保有规模位居农商行前列，打造社区和养老金融特色服务品牌。此外，公司资产质量保持同业较优，资本充足水平位居上市农商行第二位。我们预测公司2023-25年EPS为1.30/1.43/1.59元，2024年BVPS预测值12.56元，对应PB0.49倍。可比公司2024年Wind一致预测PB均值0.49倍，我们认为公司战略转型持续深化、地域市场份额有望提升，给予2024年目标PB0.60倍，目标价7.54元,首次覆盖给予增持评级。