华菱钢铁-公司研究报告-先锋钢企由普转特高端战略引领启航-240124（22页）

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报告摘要

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告先锋钢企由普转特，高端战略引领启航主要观点：顺应市场变革，华菱钢铁成为行业先锋钢企顺应市场变革，华菱钢铁成为行业先锋钢企华菱钢铁深耕钢铁行业二十余年，产品涵盖宽厚板、热轧卷板、冷轧卷板、线棒材、螺纹钢、无缝钢管等钢材产品，下游领域覆盖能源、船舶、汽车、工程机械等制造用钢，同时覆盖地产、基建等建筑用钢。2023年前三季度，公司营收1202.72亿元，同比-3.66%；归母净利润41.05亿元，同比-20%，体现出较强的抗周期性，业绩表现处于行业领先水平。钢铁行业：供给逐步出清，需求仍有空间钢铁行业：供给逐步出清，需求仍有空间需求端：地产下行空间有限，政策仍有加码空间。2023年下半年以来，国家扶持地产政策频出，对于房地产市场调整的力度和广度空前。未来地产政策仍有加码空间，预计行业下行空间有限，地产用钢需求或有改善。供给端：严禁新增产能，对钢价形成支撑。在钢铁行业严格平控的大背景下，公司产线装备绿色化升级优势脱颖而出。