金河生物-公司研究报告-“兽药+疫苗”双轮驱动加速迈向世界领先动保企业-240116（35页）

报告摘要

1报告目的在于事实、观点分享，不构成任何投资意见金河生物（002688.SZ）“兽药疫苗”双轮驱动，加速迈向世界领先动保企业核心投资亮点金霉素龙头企业，新项目即将投产。金霉素龙头企业，新项目即将投产。公司金霉素预混剂年综合产能5.5万吨，占全球金霉素50%左右的份额，是全球龙头。公司金霉素生产原材料和能源价格优势突出，毛利率长期保持30%以上，高于竞争对手。此外，公司六期工程项目预计今年正式投产，新项目智能化程度高，有助于降本增效，同时新增产能除金霉素外，土霉素、赤藓糖醇等品类也将帮助公司实现增收增利。兽用疫苗新星，研发管线进入收获期。兽用疫苗新星，研发管线进入收获期。公司全方位布局兽用疫苗板块，是快速崛起的动物疫苗新星。经过多年的潜心研发，公司兽用疫苗产品矩阵逐步进入收获期。金河生物全面布局猪用疫苗、牛羊用疫苗、宠物疫苗与诊断试剂领域，当前公司蓝耳灭活疫苗国内市占率第一，具备全球创新属性的布病疫苗“佑布泰”11月已获批上市,有望成为公司新一代大单品。此外公司非洲猪瘟疫苗处于农业部审批中，位居国内非瘟疫苗研发第一梯队。延伸农产品加工及环保业务，辅助板块实现多点开花。