中国宏桥-港股公司研究报告-受益于行业高景气铝业巨头腾飞-240117（28页）

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报告摘要

1Table_First公司研究公司深度研究证券研究报告Table_First|Table_Summary中国宏桥（1378.HK）受益于行业高景气，铝业巨头腾飞受益于行业高景气，铝业巨头腾飞投资要点：全产业链铝巨头。经过多年发展，公司形成了“铝土矿-氧化铝合金铝深加工”的一体化产业链，目前拥有铝土矿产能5000万吨，氧化铝产能1950万吨，电解铝产能646万吨，铝合金加工产能117万吨。公司在完善自身产业链和供应链的同时，积极布局再生铝和轻量化材料，并计划参与光伏、风电等新能源项目以有效降低碳排放量及打造友善生态的生产环境。产业集群绿电优势使得公司电解铝具备强竞争力绿电优势使得公司电解铝具备强竞争力。公司在山东省拥有邹平、滨州、魏桥、惠民、阳信、沾化、博兴及北海8个生产基地，目前合计产能443万吨，山东地区生产基地相互间的距离在80公里内，均处于铝产业集群范围内，主要原材料全部从产业集群内企业购买，同时液态铝合金直接从公司的生产车间运往产业集群内企业，运输距离近降低了公司的运输成本；