航亚科技-公司首次覆盖报告：精锻叶片龙头企业航发产业链核心供应商-240117（34页）

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报告摘要

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明公司深度研究公司深度研究|航亚科技航亚科技精锻叶片龙头企业，航发产业链核心供应商航亚科技（688510.SH）首次覆盖报告核心结论核心结论公司评级公司评级买入买入股票代码688510.SH前次评级-评级变动首次当前价格15.67近一年股价走势近一年股价走势分析师分析师杨雨南杨雨南S080052305000218518390495相关研究相关研究国内国内精锻叶片精锻叶片龙头供应龙头供应商商，业绩业绩迎来迎来拐点向上拐点向上。公司精锻叶片产业是国内领先的能够实现研发跟进并批产供货于国际龙头发动机厂商的生产基地。近年来，受国际形势与自身产业结构调整影响，公司业绩增速进入低谷期，2020-2022年，归母净利润同比41.98%/-59.48%/-17.34%，但公司与赛峰集团签订长协，LEAP系列发动机压气机叶片平均协议份额增加到50%以上；步入2023年，前三季度，公司受益于国际民航回暖与国际竞争力比较优势提升，国内业务放弃多余的预研件，批产/类批产件占比上升到73%，业绩迎来拐点向上，营收同比59.89%，归母净利润同比692.18%。