理文化工-港股公司研究报告-新材料业务驱动新一轮增长首予“买入”-231227（17页）

报告摘要

SeethelastpagefordisclaimerPage1of17EquityResearchEquityResearchReportCompanyReport股票研究公司报告证券研究报告化工行业ChemicalSector理文化工Lee ManChemical(00746HK)CompanyReport:Lee ManChemical(00746HK)GaryWong黄家玮(852)25092616公司报告：理文化工(00746HK)中文版Chineseversion.hk27December2023新材料业务驱动新一轮增长，首予“买入”评级及目标价：首予“买入”评级，目标价4.30港元，对应7.4倍/3.8倍/2.9倍2023/2024/2025年市盈率。我们的观点：1）理文化工（理文化工或“公司”）被误认为是一家生产同质化低端产品的传统化工公司；2）理文化工的产品矩阵正在改善，相比同业对经济周期的敏感性较低。