锦波生物-公司研究报告-重组胶原蛋白全产业链覆盖多应用布局高斜率成长可期-240112（32页）

报告摘要

上市公司研究/公司深度证券研究报告美容护理2024年01月12日锦波生物(832982)重组胶原蛋白全产业链覆盖，多应用布局，高斜率成长可期报告原因：首次覆盖买入（首次评级）投资要点：公司深耕重组胶原蛋白赛道，覆盖全产业链，具备多型别/多层次/多应用产品开发能力。公司专业从事功能蛋白研发 产业化，基于五大核心技术平台，实现重组III型人源化胶原蛋白在原料（医疗级/化妆品级）、医美（械三植入剂/械二）、私密养护（械二）、护肤品及医疗（械二）领域应用。公司与复旦、川大、中科院物理所、重医共建功能蛋白研发体系，团队实力雄厚，完成28种型别胶原的基础研究，储备超400个核心功能区片段，在研9条管线，为产品持续开发提供坚实保障。2022年，产品与渠道共振，叠加产品结构升级，实现增收更增利。23年前三季度，高价高毛利“薇旖美”产品放量，业绩增速尤为亮眼，实现营收5.17亿元，同比105.6%，归母净利润1.92亿元，同比大增173.8%。化妆品原料：厚积薄发，乘新原料之风而上。多方共促，重组胶原蛋白即将进入应用爆发期。