登康口腔-公司研究报告-深耕口腔清洁护理牙齿抗敏龙头扬帆起航-240108（29页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2024年01月08日登康口腔（001328.SZ）深耕口腔清洁护理，牙齿抗敏龙头扬帆起航深耕口腔清洁护理，牙齿抗敏龙头扬帆起航深耕口腔清洁护理，迈向口腔大健康领域深耕口腔清洁护理，迈向口腔大健康领域。公司发展历史悠久，前身大来化学制胰厂成立于1939年。自成立以来，公司持续加强口腔清洁护理赛道业务布局，以冷酸灵主品牌为基不断拓宽产品矩阵，主要业务板块包括成人及儿童口腔护理、电动口腔护理、口腔医疗及美容护理，实现品类多元化发展。2019-2022年公司营业收入从9.44亿元提升至13.13亿元，CAGR为11.6%，归母净利润从0.63亿元提升至1.35亿元，CAGR为28.7%，业绩稳健增长。细分赛道持续扩容，线上渠道增速靓丽。细分赛道持续扩容，线上渠道增速靓丽。2017-2021年口腔清洁护理行业市场规模由388.5亿元增长至521.7亿元，CAGR为7.7%；未来行业驱动主要源于牙膏牙刷等基础品类高端化升级带动均价提升，以及漱口水、电动牙刷等新兴细分赛道涌现推动行业扩容；