啤酒行业研究：行业高端化趋势持续盈利能力有望继续提升-221021（23页）

报告摘要

行业高端化趋势持续，盈利能力有望继续提升啤酒行业山证国际行业研究报告要点：行业高端化趋势持续，盈利能力行业高端化趋势持续，盈利能力有望继续提升：当前，我国啤酒行业正处于“量稳价升”的时期。规模以上啤酒企业每千升平均售价由2018年约3,819元持续上升至2021年约4,436元；同期利润率也由约8.3%提升至约11.8%，表明近年酒企盈利能力在产品高端化下持续提升。根据中国酒业“十四五”发展指导意见的规划，预计到2025年，规模以上啤酒企业总收入和利润较“十三五”末的增速将明显快于总产量，预期啤酒行业未来高端化趋势或将持续，酒企盈利能力有望继续提升。头部酒企集中度提升，区域性竞争优势凸显企集中度提升，区域性竞争优势凸显：我国啤酒市场近年集中度持续提升，前五啤酒企业市场集中度由2017年约75.6%明显上升至20年约92.0%。头部酒企在各自核心区域性竞争优势凸显。