成人失禁用品行业深度报告：静待行业东风至国货崛起正当时-220322（39页）

报告摘要

家庭与个人用品证券研究报告吸收性卫生用品行业报告2022年03月22日静待行业东风至，国货崛起正当时静待行业东风至，国货崛起正当时成人失禁用品行业深度报告报告要点：行业概况：低渗透、高增长、低集中度，等待政策进一步催化整体情况：成人失禁用品行业规模小但增速快，2021年市场规模75亿元，在过去十年CAGR为23.2%，是吸收性用品行业增速最快的赛道；产品中搭扣式纸尿裤消费量占比最高，使用者多为重度失禁者。需求端：消费者增长来源于中国人口老龄化及失能老人比例增加，政策端长护险政策是渗透率提升的重要催化因素，我们预计加速渗透的情况下2025/2030年市场规模分别将达162/408亿元，对应4/9年CAGR为21.2%/20.7%。供给端：目前市场格局未定，主要玩家为国内品牌；行业CR5仅25%，区域性品牌仍有生存空间。发展趋势：产品升级，单价达成熟市场水平；渠道端线上渠道份额持续扩大。