社会服务行业2022年投资策略：聚焦消费热点布局行业景气复苏-211222（31页）

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报告摘要

22年投资策略：聚焦消费热点布局行业景气复苏报告摘要报告摘要复盘复盘2021年市场表现年市场表现年初至今（截止12月17日，下同），申万休闲服务行业指数下跌14.41%，沪深300指数下跌4.92%，行业跑赢沪深300指数9.49pct，在申万28个行业排名中位列第26。二级子行业中酒店、其他休闲服务、景点、旅游综合、餐饮涨幅分别为11.43%、8.15%、-1.53%、-18.2、-21.61%，整体市盈率受板块市值大幅下降影响逐渐回归。疫情疫情反复反复，行业在曲折中复苏行业在曲折中复苏春节后行业开始强势复苏，但受下半年疫情反复影响Q3旅游客流再次下滑，对上市公司业绩造成较大影响。2021年前三季度国内旅游总人次26.89亿，恢复到2019年同期的58.5%；国内旅游收入2.37万亿元，恢复到2019年同期的54.4%。出于防控疫情的考虑，出入境旅游仍未重启重点子行业：重点子行业：细分板块表现各异细分板块表现各异1、免税免税：离岛免税顺应海南自贸港政策方向，符合拉动海外消费回流的趋势，疫情后销售额实现高增长，免税蛋糕不断做大。