消费品零售行业2022年年度策略：聚焦中高端消费下的“专精特新”-211130（51页）

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报告摘要

行业深度报告消费品零售行业行业深度报告消费品零售行业2021年年11月月30日日聚焦中高端消费下的“专精特新”聚焦中高端消费下的“专精特新”2022年年度策略年年度策略消费品零售行业消费品零售行业推荐推荐维持评级维持评级核心观点：核心观点：研究框架及分析范围：研究框架及分析范围：根据产业链上下游逻辑与企业“研产销”框架构建消费品零售行业一体化投资路径图，覆盖上游品牌商和下游渠道商。政策方向与行业趋势：政策方向与行业趋势：促进居民消费升级、培育新消费促进居民消费升级、培育新消费成为“十四五”时期政策的主题，年内政策旨在引导未来国内消费健康、高质量发展消费健康、高质量发展；针对内需市场，深化供给侧改革以满足当下的消费需求，持续扩大优质持续扩大优质消费品、中高端产品供给，提升自主品牌影响力和竞争力消费品、中高端产品供给，提升自主品牌影响力和竞争力。后疫情时代消费增速逐步恢复，可选升级类（烟酒、化妆品、珠宝）景气度更高可选升级类（烟酒、化妆品、珠宝）景气度更高。市场方向研判：市场方向研判：估值层面，化妆品与免税两大板块表现持续亮眼，个护用品与超市处于低估值区间；