啤酒行业深度：贫瘠之地生花第二条光荣之路见曙光（32页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

未来：静候惊雷起，大事件可能一锤定音改变行业格局;润物细无声，需求高端化正在推动盈利水平提升中国啤酒现在的情况：大市场、低价、低盈利。众所周知，中国啤酒发展的黄金时期早在几年前已经结束，近几年，行业经历了一系列问题：消费饱和、市场容量下降、恶性竞争、国内品牌老化、啤酒品类活力衰减、国内吨价及利润率过低(国际比较)等。啤酒企业经营情况较为艰难。通过我们的分析，我们认为以上问题均可追溯到行业的供需失衡和粗放经营上。而现在我们看到，这些问题都出现了明显的改善：行业供需失衡困境已见改善，经营方式正在行业环境倒逼下、在优秀企业示范作用下逐步由粗放转向精细(至少从认识层面上已获得较大认同)。因此我国啤酒行业有望很快见到一个拐点，扭转近几年低迷态势。即：消费者愈加强烈的高端化需求推动企业盈利能力改善。一则从逻辑上我们作出以上判断，二则在2016年的现实数据亦坚实证明了这个推论。