快递行业研究分析框架（二）：摆脱原有思维框架看待快递新机会旧地图难觅新大陆新飞轮下的终端决定论（更新）（55页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

快递行业研究分析框架（二）：旧地图难觅新大陆，新飞轮下的终端决定论（更新）摆脱原有思维框架看待快递新机会发布日期：2024年8月2日证券研究报告行业深度报告分析师：韩军SAC编号:S1440519110001SFC编号:BRP908分析师：梁骁SAC编号:S1440524050005本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。请务必阅读正文之后的免责条款和声明。核心观点及摘要核心观点快递总部、加盟商、快递员、直接客户四方主体，基于业务运转过程中形成的多组关系形成了“快递行业飞轮”。初期运转顺利在于加盟制带来的组织能动性和极致成本下的价格优势，长期来看价格战是快递飞轮持续运转衍生的“负”产品。传统模式下快递员配送工作量大且派送效率提升逐渐放缓，因此快递总部若仍然沿用以往的单纯依靠“在保障件量增速大于单票派费降幅保障加盟商和快递员总收入提升”来降低成本的策略几乎很难。