恺英网络：传奇奇迹类游戏为主线VR游戏行业前瞻布局-220823（31页）

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报告摘要

部分恺英网络(002517)传奇迹类游戏为主线，VR游戏行业前瞻布局公司首次覆盖报告陈筱(分析师)张昱(分析师)021-38675863021-38032027证书编号S0880515040003S0880521080001本报告导读：股权结构调整管理团队厘清，研发、发行、投资股权结构调整管理团队厘清，研发、发行、投资IP三核引领。传奇迹类游戏为主三核引领。传奇迹类游戏为主线，IP授权完整后市占率进一步提升授权完整后市占率进一步提升。布局元宇宙，VR游戏行业前瞻布局。投资要点：投资建议：建议“增持”。传奇迹市占率提升，VR游戏前瞻布局。我们预计恺英网络2022-2024年的归母净利润分别为11.5/15.3/20.1亿元，给予目标价14.21元（对应2023年20XPE），首次覆盖，给予“增持”评级。股权结构调整管理团队厘清，股权结构调整管理团队厘清，研发、发行、投资IP三核引领。