传媒互联网行业2022年投资策略：基本面筑底元宇宙打开向上空间-211215（48页）

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报告摘要

全球视野本土智慧GLOBALVIEWLOCALWISDOM基本面筑底，元宇宙打开向上空间基本面筑底，元宇宙打开向上空间证券研究报告证券研究报告行业报告行业报告传媒互联网行业传媒互联网行业2022年投资策略年投资策略全球视野本土智慧GLOBALVIEWLOCALWISDOM市场回顾：延续弱势表现，基本面逐步向上市场回顾：延续弱势表现，基本面逐步向上。1）传媒板块延续弱势表现，年初至今（截至11月29日）A股传媒行业指数下跌7.76%，跑输沪深300（-6.91%）、大幅弱于创业板表现（18.11%），在中信一级板块中排名第24位，表现靠后。主题表现上来看，元宇宙概念带动板块10月份以来表现优异；2）机构Q3传媒板块持仓市值占比仅为0.5%，显著低配（传媒板块A股市值占比1.5%），且从2019年以来呈现持续下降的趋势；估值亦处于历史较低水平；3）2021年前三季度A股传媒板块营业收入、归母净利润同比分别增长18%、44%，疫情等负面因素对板块的影响正在过去。基本面筑底基本面筑底。1）娱乐需求底部向上：基数效应叠加买量成本趋于稳定，游戏板块业绩有望筑底回升；