传媒互联网行业2022年投资策略：基本面筑底元宇宙打开向上空间-211215（48页）

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报告摘要

全球视野本土智慧GLOBALVIEWLOCALWISDOM基本面筑底，元宇宙打开向上空间基本面筑底，元宇宙打开向上空间证券研究报告行业报告传媒互联网行业2022年投资策略全球视野本土智慧GLOBALVIEWLOCALWISDOM市场回顾：延续弱势表现，基本面逐步向上市场回顾：延续弱势表现，基本面逐步向上。1）传媒板块延续弱势表现，年初至今（截至11月29日）A股传媒行业指数下跌7.76%，跑输沪深300（-6.91%）、大幅弱于创业板表现（18.11%），在中信一级板块中排名第24位，表现靠后。主题表现上来看，元宇宙概念带动板块10月份以来表现优异；2）机构Q3传媒板块持仓市值占比仅为0.5%，显著低配（传媒板块A股市值占比1.5%），且从2019年以来呈现持续下降的趋势；估值亦处于历史较低水平；3）2021年前三季度A股传媒板块营业收入、归母净利润同比分别增长18%、44%，疫情等负面因素对板块的影响正在过去。基本面筑底。1）娱乐需求底部向上：基数效应叠加买量成本趋于稳定，游戏板块业绩有望筑底回升；