保健品行业深度报告：千亿保健品疫后新机遇-221203（47页）

报告摘要

-1-于佳琦S1090518090005田地S1090522080001千亿保健品,疫后新机遇保健品行业深度报告2022.12.3证券研究报告|行业深度报告日用消费|食品饮料陈书慧研究助理-2-一、核心推荐逻辑：千亿保健品，疫后新机遇二、保健品行业：高附加值特殊生意保健品行业：高附加值特殊生意，品类众多品牌分散三、重点企业梳理：BB端重在服务，CC端打造单品四、投资建议:安全边际充分，关注小而美标的五、风险提示目录EZgU8VvZlWiYnPmOoMaQcM6MmOpPsQfQpOsQlOmMtO8OnNzQNZtRpRvPoNoO-3-核心观点1、复盘03年非典后国内保健品市场的发展，以及20年疫情海内外需求变化，疫后需求能对冲经济波动。相比于前几次，我们认为保健品疫后需求复苏、消费抬升的逻辑，本次周期更长，囤货泡沫更低导致波动更小。