中国春来-港股公司研究报告-立足中部学费和利润率提升均具备空间-240804（29页）

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报告摘要

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明立足中部，学费和利润率提升均具备空间中国春来(1969.HK)推荐逻辑：低估值，学费及净利率提升空间大低估值，学费及净利率提升空间大公司旗下院校主要位于河南、湖北、江苏省，相较同业来看，未来学费仍具备较大提升空间，且上市后通过债务置换、财务费用率有下降空间，带来净利率提升。预计公司FY24-26年收入为16.29/18.41/21.40亿元，对应增速为8.8%/13.0%/16.2%；预计FY24-26归母净利为7.63/8.78/10.33亿元，对应增速为11.5%/15.1%/17.7%；对应24-26年EPS为0.64/0.73/0.86元，2024年8月2日收盘价4.6港元，对应24-26年6.73/5.85/4.97XPE，首次覆盖，给予“买入”评级。竞争优势：卡位生源大省，承接独立学院转设能力强卡位生源大省，承接独立学院转设能力强（1）区位与品牌优势：卡位生源大省，区域内强品牌口碑；