美团~W-港股公司深度系列二：抖音竞争走出差异化趋势到店酒旅业务盈利能力回升-240624（31页）

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报告摘要

年年0606月月2424日日美团（美团（3690.HK）深度系列二：）深度系列二：抖音竞争走出差异化趋势，到店酒旅业务盈利能力回升抖音竞争走出差异化趋势，到店酒旅业务盈利能力回升公司研究公司研究海外公司深度报告海外公司深度报告互联网互联网互联网互联网投资评级：优于大市（维持）投资评级：优于大市（维持）证券分析师：张伦可证券分析师：曾光证券分析师：钟潇证券分析师：陈淑媛联系人：王颖婕0755-819826510755-821508090755-82132098021-603754310755-S0980521120004S0980511040003S0980513100003S0980524030003证券研究报告证券研究报告|请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容研究研究背景背景背景：背景：抖音的迅猛发展引发市场对于美团本地生活领域龙头地位的担忧。抖音本地生活GTV由2022年770亿增长至2023年近3000亿。23Q2以来美团主动补贴出击，测算到店酒旅业务经营利润率由23Q148%下跌到23Q429%，抖音竞争问题成为影响美团股价的重要因素。