仙琚制药-公司研究报告-甾体激素龙头厚积薄发创新产品推动重拾增长-240413（38页）

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报告摘要

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明公司深度报告化学制药2024年04月1133日Table_Title甾体激素龙头厚积薄发，创新产品推动重拾增长核心观点：Table_Summary原料药制剂一体化构筑核心竞争力，创新产品有望进入业绩释放期创新产品有望进入业绩释放期。仙琚制药创建于1972年，深耕甾体激素领域五十余年，坚持原料药制剂一体化经营战略，是国内甾体激素龙头企业，经多年研发积累，公司正在由传统仿制药向难仿高壁垒仿制药创新药转型。受存量大单品集采影响，2023年前三季度，公司收入32.37亿元，同比下降6.24%，归母净利润4.72亿元，同比下降10.98%。展望2024年，公司存量大单品集采风险基本出清，难仿及特色制剂快速放量，原料药价格逐步恢复，高毛利规范市场订单快速放量，叠加原料药板块降本增效，各项业务均积极向好，2024年公司业绩有望触底向上。