神州细胞-公司研究报告-高质量与低成本双驱的生物药产业化平台-240410（30页）

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报告摘要

公司研究公司深度研究证券研究报告医药生物2024年04月10日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明神州细胞（688520.SH）高质量与低成本双驱的生物药产业化平台高质量与低成本双驱的生物药产业化平台投资要点：专注生物药生产工艺研发，重组凝血因子带动收入快速增长。公司由谢良志博士带领团队于2002年成立，管理团队具有丰富抗体和疫苗大规模生产经验，致力于开发高需求、高质量、低成本的生物药。重组人凝血因子VIII是国际公认最难表达的蛋白药物，公司自研的首个国产重组八因子安佳因于2021年上市销售，凭借具有竞争力的产能和成本优势，2022年销售超10亿元，带动公司2023年营业收入18.87亿元，同比增长84%。目前国内血友病A就诊渗透率仍不足，且人均用药水平仍有很大的待改善空间，我们预计安佳因将快速放量，持续提升市场份额。重组八因子年产能可达100亿IU，出海打开市场天花板。