航宇科技-公司首次覆盖报告：深耕航发环锻件供应供需共振提供新动能-231229（40页）

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报告摘要

券研究报告航宇科技航宇科技(688239)公司首次覆盖公司首次覆盖报告报告2023年12月29日深耕航发环锻件供应深耕航发环锻件供应，供需共振提供新动能供需共振提供新动能航宇科技航宇科技(688239)公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告报告要点：报告要点：航空发动机环形锻件核心供应商，业绩快速增长航空发动机环形锻件核心供应商，业绩快速增长2023年前三季度，公司实现营业收入17.11亿元，同比增长72.75%；归母净利润1.67亿元，同比增长24.47%。公司积极开拓市场，推进技术创新提升产品竞争优势，随着子公司德兰航宇全面投产，产能逐步释放，公司整体生产能力得以稳步提升，实现产品销量增长。军机民机放量带动航空锻件需求，军机民机放量带动航空锻件需求，卫星发射任务驱动卫星发射任务驱动航天锻件增长航天锻件增长随着军机换装列装提速叠加发动机国产化比例不断提高，我国军用发动机行业将迎来快速发展时期。国内商用航空发动机环形锻件市场主要源于国产商用航空发动机研制的锻件产品需求，中长期市场增长主要依托于C919等国产商用客机的规模化交付以及国产商用客机的航空发动机国产化替代。