东航物流-公司研究报告-披坚执锐把握跨境电商物流浪潮-240107（24页）

报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告东航物流(601156CH)披坚执锐，把握跨境电商物流浪潮披坚执锐，把握跨境电商物流浪潮华泰研究深度研究投资评级(维持):买入目标价(人民币):19.1024年1月07日中国内地仓储物流跨境电商物流推动行业景气，挖掘综合物流价值；维持“买入”跨境电商物流推动行业景气，挖掘综合物流价值；维持“买入”跨境电商高增长，有望推动航空货运价提升，东航物流干线运输资源丰富，或将充分享受运价弹性。同时公司向干线两端延伸服务，打造综合物流能力，通过与头部跨境电商平台深度合作，有望挖掘供应链附加值，造就第二成长曲线。我们预计公司23-25E归母净利润分别为23.41/30.25/37.24亿，参照可比公司均值24E9.5xPE，考虑公司拥有核心干线运输资源，及历史景气阶段估值水平，给予溢价至24E10xPE，目标价19.10元。维持“买入”。