百隆东方-公司研究报告-海外布局优势突出静待棉价修复释放业绩弹性-231230（20页）

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报告摘要

公司深度报告2023年12月30日强烈推荐（首次）海外布局优势突出，静待棉价修复释放业绩弹性，静待棉价修复释放业绩弹性消费品/轻工纺服目标估值：NA当前股价：4.87元公司前瞻性布局越南产能并不断扩产，将受益海外格局变化承接订单转移。公司前瞻性布局越南产能并不断扩产，将受益海外格局变化承接订单转移。2024年随着终端需求回暖、下游库存进一步去化，棉价或稳中有升，公司将迎来量、年随着终端需求回暖、下游库存进一步去化，棉价或稳中有升，公司将迎来量、价、毛利率多重修复，业绩弹性有望释放。毛利率多重修复，业绩弹性有望释放。预计公司2023-2025年归母净利润规模分别为5.96亿元、8.03亿元、9.67亿元，同比增速分别为-62%、35%、20%。对应23PE12X，24PE9X，首次覆盖给予“强烈推荐”评级首次覆盖给予“强烈推荐”评级。中高端色纺龙头，有望释放业绩弹性。1）公司是国内领先的中高端色纺纱生产企业。