嘉友国际-公司研究报告-跨境物流基础设施夯实壁垒新市场聚焦成长-231228（21页）

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报告摘要

公司深度报告2023年12月28日强烈推荐（维持）跨境物流基础设施夯实壁垒，新市场聚焦成长周期/交通运输目标估值：NA当前股价：15.47元本篇报告对公司轻重结合、以点及面的核心业务模式进行重新探讨，梳理了中蒙煤炭供应链贸易业务基本盘的核心变量及跨境物流业务煤炭供应链贸易业务基本盘的核心变量及跨境物流业务的成长空间，公司长期深耕基础设施节点布局，夯实竞争壁垒，未来增长潜力较大。期深耕基础设施节点布局，夯实竞争壁垒，未来增长潜力较大。中蒙业务夯实基本盘，远期蒙煤进口空间仍存。中蒙业务夯实基本盘，远期蒙煤进口空间仍存。我国进口结构中蒙煤占比持续提升，从澳煤蒙煤格局逐渐转变为蒙煤俄煤主导格局，2023年1-11月我国对蒙古炼焦煤的进口量为4739.7万吨，位列全部进口国之首，炼焦煤进口依存度达到历史高位。