致欧科技-公司研究报告-线上全场景销售高效供应链制胜-231228（43页）

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报告摘要

上市公司公司研究/公司深度证券研究报告轻工制造2023年12月28日致欧科技(301376)线上全场景销售，高效供应链制胜报告原因：首次覆盖买入（首次评级）投资要点：跨境电商家居品牌商，乘行业东风向上。公司成立于2010年，2023年6月上市，通过跨境电商方式布局全球销售网络，欧美市场收入占比97%以上，积极拓展日本、澳大利亚等其他区域。公司聚焦家居品类，坚持自有品牌发展，以B2C销售模式为主，2023H1亚马逊B2C销售占比达68%。乘跨境电商行业东风，公司2018-2022年收入/归母利润CAGR分别达36.0%/57.1%，实现快速增长；2022H2-2023H1受外部环境及公司供应链调整收入和业绩承压，2023Q3重回增长通道，盈利向上修复。海外电商渗透率保持提升，中国制造对接海外需求，跨境电商市场空间广阔。2022年中国跨境电商出口市场规模12.13万亿元，2014-2022年CAGR达16.5%。根据eMarketer预测数据，2022年全球电商零售在整体零售占比20.3%，对标中国46.3%仍有较大提升空间，同时东南亚、拉美等新兴市场电商零售保持20%以上快速增长。