银行业策略：量质均衡进而致远-231228（30页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

银行业策略银行业策略量质均衡，进而致远量质均衡，进而致远分析师：郭怡萍登记编号：S05005230800022023年12月28日2n20232023年市场回顾：重启、实践与估值整理年市场回顾：重启、实践与估值整理2023年经济重启之后，市场对复苏抱有较高预期。然而，随着各项经营活动逐渐步入正轨，经济复苏的实际情况低于预期，房地产、城投等领域资产风险引起关注，银行板块步入估值整理阶段。n20242024年经营展望：量质均衡，风险可控年经营展望：量质均衡，风险可控在“灵活适度、精准有效”的货币政策基调下，信贷总量增长目标有所弱化，信贷增量预计保持稳定，信贷结构调整将加强。新增信贷将继续以基建贷款、绿色信贷和普惠小微贷款等为主，“三大工程”拉动下的信贷增量有望形成对房地产信贷增长缺口的填补，企业中长期贷款有望保持较快增长，在扩消费政策推动下居民贷款需求也有望边际好转。大幅让利因素边际减弱，加上今年存款成本控制措施相对于上年更为积极，降本效应将在明年持续发挥，息差下行幅度或略有下降。非息收入将有所承压。充足的拨备将为反哺利润提供空间，利润有望保持正增长。