上汽集团-公司投资价值分析报告：黎明将至强新品周期正在进行时-231227（27页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2023年12月27日公司研究黎明将至，强新品周期正在进行时上汽集团（600104.SH）投资价值分析报告增持（首次）国内龙头车企，体制改革落地释放创新活力：上汽集团为国内产销规模最大的车企，业务涵盖整车、零部件、汽车服务贸易、金融等领域，其中，整车与零部件业务收入占比约70%/20%。集团旗下所属的乘用车业务包括上汽大众、上汽通用五菱、上汽乘用车，零部件业务包括华域汽车、零束科技、捷氢科技等。公司积极推动机制改革，通过对重点技术方向的投资布局、人事任用考核机制改革、推动科创公司分拆上市等方面以应对行业未来的发展趋势。权益车型迭代以稳定基盘：公司的燃油车业务主要集中在合资品牌，2023年前11月上汽大众、上汽通用的燃油车市场份额约为6.0%/6.0%（同比-1.9pcts/-1.0pcts）。