中银航空租赁-港股公司深度报告：航空大周期与美联储降息周期有望共振-231225（20页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

公司深度|多元金融1/20请务必阅读正文之后的免责条款部分中银航空租赁(02588)报告日期：2023年12月25日航空大周期与美联储降息周期有望共振中银航空租赁深度报告投资要点全球飞机租赁龙头，机队规模年轻，财务数据优越截至23H1，公司自有机队413架、管理机队35架、订单簿233架，合计拥有681架，平均机龄4.8岁，平均剩余租赁期限7.8年。2014年至2019年，公司经营收入和净利润年均增速在10%以上，年均ROE达15%，年均净利润率达39%。公司2016-2019年PE(TTM)均值7.9倍，PB(TTM)均值1.2倍。背靠中国银行、资金成本优势凸显，管理层经验丰富，熨平周期受益股东背景，标普和惠誉均给予公司A-评级，在同业中仅次于国银金租，公司能够以较低的成本发行债券。此外，资本密集型行业管理层是胜负手，公司高管团队在航空与金融租赁行业拥有25年以上经验，带领公司穿越数轮周期。