金蝶国际-港股公司研究报告-云转型成效已见AI发力抢占前沿新高地-231225（30页）

报告摘要

部分金蝶国际（0268）云转型成效已见，AI发力抢占前沿新高地李沐华(分析师)伍巍(研究助理)010-839797021-38031029证书编号S0880519080009S0880123070157本报告导读：公司云转型成效显著，大中小微企业订阅高速增长，云业务进一步扩张。随着苍穹公司云转型成效显著，大中小微企业订阅高速增长，云业务进一步扩张。随着苍穹GPT产品成熟落地，在AIGC时代有望抢占市场新增量，未来营收增速或超预期。时代有望抢占市场新增量，未来营收增速或超预期。摘要：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价首次覆盖，给予“增持”评级，目标价13.31元。预计公司2023-2025年营收分别为57.50、70.60、85.12亿元，归母净利润分别为-3.02、-1.87、1.25亿元。公司作为企业级服务领军企业，按照EV/Sales和PS估值，给予目标价13.31元，首次覆盖，给予“增持”评级。企业服务领军地位不改，云转型收获阶段性成果，未来潜力巨大。