诺泰生物-公司研究报告-深耕多肽行业多年进入发展快车道-231225（26页）

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报告摘要

上市公司研究/公司深度证券研究报告医药生物2023年12月25日诺泰生物(688076)深耕多肽行业多年，进入发展快车道报告原因：首次覆盖买入（首次评级）投资要点：公司深耕多肽行业，打造原料药制剂一体化平台。公司聚焦多肽药物及小分子生产与研发，2023H1自主选择产品（包括多肽原料药及中间体、制剂）和定制类业务（包括CDMO、CMO及技术服务收入）分别占营业收入比重62%、38%。公司深耕多肽领域多年，积累了包括利拉鲁肽、司美格鲁肽、醋酸兰瑞肽等在内的丰富的品种管线。随着海外备案原料药品种数量和相关终端制剂的上市、以及国内原料药和制剂上市销售，展望未来35年公司自主选择产品业务将呈现高速增长、为公司贡献利润弹性。全球多肽原料药行业处于快速增长：受到多肽药物市场迅速扩张的刺激，中国多肽原料药市场呈现高速发展趋势，根据弗若斯特沙利文数据，其市场规模以17.5%的年复合增速从2016年的34.1亿元增长到2021年的76.2亿元。