天坛生物-公司深度报告：央企血制品龙头浆站优势强扩张新周期-231220（18页）

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报告摘要

公司深度|生物制品1/18请务必阅读正文之后的免责条款部分天坛生物(600161)报告日期：2023年12月20日央企血制品龙头，央企血制品龙头，浆站优势强，浆站优势强，扩张新周期扩张新周期天坛生物天坛生物深度深度报告报告投资要点投资要点央企控股，血制品龙头，浆站资源优势强央企控股，血制品龙头，浆站资源优势强天坛生物的控股股东是央企国药集团旗下中国生物。通过资产整合，天坛生物成为国药中生的血制品平台，依托国药集团与各地战略合作背景，获取浆站资源优势加强。公司作为血制品行业龙头，采浆量占行业近20%，浆站数量102个，远超过第二名。血制品血制品是是高集中度、高壁垒的强资源性高集中度、高壁垒的强资源性行业，行业，行业景气度行业景气度从弱供需转为强供需从弱供需转为强供需国内已经形成以天坛生物为首的高集中度市场格局，政策准入以及进口限制带来行业高壁垒。现阶段血制品行业景气度从弱供需转变为强供需，需求回升以及头部企业采浆供给增加，驱动头部血制品企业的业绩加速增长。公司公司进入经营扩张新周期进入经营扩张新周期资产端：资产端：产能建设加速，三大生产基地有望陆续投产，提升产品加工能力；