涛涛车业-公司深度研究报告：延展释盈利新品拓空间-231220（27页）

报告摘要

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载公司研究摩托车及其他2023年12月20日涛车业（301345）深度研究报告推荐（首次）延展释盈利，新品拓空间目标价：66元当前价：57.22元本篇为我们两轮车研究领域又一延展，实为国牌出海领域挖掘的又一细分赛道领军公司。我们以探寻高盈利切入，落脚微笑曲线理论，剖析核心竞争能力，进而分析产品层及投资空间。探寻涛高盈利：微笑曲线的极致延展探寻涛高盈利：微笑曲线的极致延展。1）上游制造：自制核心，极致成本。公司地处永武缙五金产业集群，充分发挥区位优势，就地按需采购原材料，自制核心零部件压缩成本，核心零部件成本节约提升该品类毛利率3-4pct。2）下游品牌渠道：自主品牌定价话语权强，多渠道分散风险。