新奥能源-港股公司研究报告-城燃主业修复可期综合能源助力成长-231220（32页）

报告摘要

简单金融成就梦想申万宏源研究上海市南京东路99号|862123297818公共事业|公司研究2023年12月20日买入首次覆盖市场数据：2023年12月19日收盘价（港币）52.90恒生中国企业指数5592.7652周最高/最低价(港币)126.00/49.70H股市值（亿港币）598.42流通H股（百万股）汇率（人民币/港币）1,1311.09股价表现：资料来源：Wind证券分析师王璐A0230516080007研究支持朱赫A0230122060007联系人王璐(8621)23297818城燃主业修复可期综合能源助力成长新奥能源(02688:HK)业务广度深度持续拓展，燃气销售主业长期向好。新奥能源背靠新奥集团，经过三十余年的发展，公司已成长为全国性城燃企业。公司主营业务包括燃气销售业务、工程安装业务、综合能源业务、智家业务。在疫情后工业恢复不及预期与房地产行业景气度下行的背景下，公司稳住销气量，并依靠高毛利的综合能源业务与智家业务的成长保障公司整体盈利能力。2022年公司实现零售气量259亿m，约占全国天然气表观消费量的7%。